国有企业以资本运营为抓手,积极推进战略性新兴产业发展

 新葡亰财经     |      2020-01-29 11:53

国有企业资本运营是指国有企业的各种社会资源、各种生产要素(包括有形和无形)变为可增值的活化资本,通过流动、裂变组合、优化配置等各种方式进行有效经营,以最少的投入获取最多的产出,实现资本最大限度的增值。  国有企业在战略性新兴产业领域实施资本运营,主要表现在:在利润最大化的原则下,抓住战略性新兴产业的发展机遇,实施资本运作,优化资产结构和业务结构,实现国有资产的保值和增值,使资本更有效率,盈利能力和可持续发展潜力更大。  当前,部分国有企业在战略性新兴产业的资本运营方面,进行了积极探索,少数国有企业通过资本运营,实现了传统产业向战略性新兴产业的转型。目前,中央企业有70多家涉足战略性新兴产业,通过资本运营的手段,实现了对新一代信息网络、物联网、集成电路、煤的清洁转化、高端装备制造等新兴产业和重点领域的探索,并且在部分领域处于国内、国际领先的行业地位。并购重组作为国有企业资本运营的重要方式,从20世纪80年代至今,可划分为4个阶段,并且呈现了快速发展的新局面。  为提高战略性新兴产业的资本运营效果,国有企业应根据战略性新兴产业的发展阶段,分别实施积极聚焦性资本运营策略、谨慎扩张性资本运营策略、突破整合性资本运营策略、适当收缩性资本运营策略。  ――积极聚集性资本运营策略  为解决国有企业在战略性新兴产业资本运营过程中的诸多问题,规避可能发生的风险,国有企业应深入研究即将投资或进入的战略性新兴产业,根据即将进入的战略性新兴产业的生命周期,分析其所处发展阶段,确立相应的资本运营策略。  在国有企业选择的战略性新兴产业处在初创期的时候,战略性新兴产业的技术还不成熟,市场和客户还不确定,产品还要进行试验,该时期的新兴产业具有风险大、投资回报大的特点。行业内企业数量较少,产业投资总体规模不大。  国有企业要获得相关新兴产业领先地位或竞争优势,有必要在充分进行科学评估和产业研究的基础上,稳定和发展传统产业,对战略性新兴产业实施积极聚集性资本运营策略,将必要的核心资源、重要渠道和必要的资金用于战略性新兴产业的健康发展和持续探索。  ――谨慎扩张性资本运营策略  在国有企业选择的战略性新兴产业处在成长期的时候,战略性新兴产业技术得到逐步应用,市场规模快速扩大,盈利能力有所提高。进入该产业的企业数量迅速增加,行业竞争有所强化。  国有企业在该阶段的战略性新兴产业资本运营过程中,可以采取谨慎扩张性资本运营策略。在继续发展现有业务的基础上,对即将进入的战略性新兴产业系统评估,对重大资本运营项目采取谨慎扩张的策略,在保持和增加战略性新兴产业优势的同时,警惕产业风险和资本运营风险,获得适度风险控制下的合理资本运营回报。  ――突破整合性资本运营策略  在国有企业选择的战略性新兴产业进入成熟期的时候,战略性新兴产业技术较为成熟,产业规模达到一定程度,行业内从业者数量基本达到饱和,行业竞争激烈,产业盈利水平显著下降。  国有企业在选择的战略性新兴产业资本运营过程中,由于多数企业已经在该行业从事市场竞争多年,对行业环境非常熟悉,某些业务结构不够合理,需要结合市场发展和产业判断,对现有资源和业务进行突破整合性资本运营,实现资源的二次整合和优化,改善新兴产业的运营条件,减缓该产业衰退速度,为新的战略转型提供时间和发展资金。  ――适当收缩性资本运营策略  在国有企业选择的战略性新兴产业进入衰退期时,技术已经进入淘汰时期,产业出现过剩,行业内从事企业超过市场需求,行业出现微利甚至亏损局面。  国有企业在该阶段,资本运营策略应该评估和选择现有业务的亏损环节,或没有发展前景的板块,选择合适时机,进行出售或者转让,实行适当收缩性资本运营,并推动战略转型。  相关链接:

作为赛迪顾问股份有限公司旗下子公司的北京赛迪经略企业管理顾问有限公司,因洞悉国企向战略性新兴产业转型的发展趋势,将于近期出版发行《中国国有企业发展战略性新兴产业资本运营战略研究(2012年)》(以下简称《资本运营》)与《中国国有企业发展战略性新兴产业并购重组战略研究(2012年)》(以下简称《并购重组》)两项研究报告,为促进中国经济的结构调整和产业转型升级添砖加瓦。  《资本运营》提出,发展战略性新兴产业,国有企业需要运用资本运营的手段,实现资源整合和技术引进,提升综合竞争力,实现较好的产业发展效果。国企在战略性新兴产业资本运营方面已取得一定成效,但是存在机制不活、偏离主业等突出缺陷,资本运营存在盲目性和冲动性。从微观角度剖析主要战略风险包括八个方面,为规避运营风险、提高战略性新兴产业资本运营效果,国有企业应根据战略性新兴产业的发展阶段,分别实施积极聚焦性资本运营策略、谨慎扩张性资本运营策略、突破整合性资本运营策略和必要收缩性资本运营策略。根据未来五年国有企业在战略性新兴产业资本运营方面呈现出的基本趋势,建议做好强化机制设计、执行财务风险管理制度、落实国有资产监督管理规定、择优资本运营主体、明确发展战略、巩固优势业务、防范道德风险和建立评估指标体系。报告也通过对中海油集团与陕西电视产业集团的资本运营模式的研究,为国有企业战略性新兴产业的投融资和产业发展提供实践借鉴。  《并购重组》通过对中航通飞、三峡集团以及哈药集团三个案例的解读,归纳出并购重组的效益主要体现在打入主流市场、提升产品与服务质量、获得先进技术和管理经验、提高声誉和巩固地位、实现规模效应、提升行业竞争力和资本市场影响力。作为国有企业资本运营的重要方式,战略性新兴产业并购重组现阶段具有海外市场不断增长、央企与地企合作活跃和重要领域集中的特点,并呈现出审批流程复杂、发展缓慢、海外市场限于初级层次的相关问题。国企战略性新兴产业并购重组分为横向并购、纵向并购与混合并购三种基本模式。  其中纵向并购将会成为未来的重点发展方向,侧重于增强企业产业链薄弱环节,提升整体产业发展水平;横向并购的增长主要受益于政策因素和行业开放程度;混合并购主要体现在向主业集中的相关多元化。针对未来全球和中国的战略性新兴产业发展变化,结合市场净竞争的需要,国企应做到管理组织体系、管理制度体系、管理业务流程、管理考核机制、管理信息反馈机制与管理咨询服务六个方面的整体提升。  综上所述,开展国有企业战略性新兴产业资本运营战略研究与并购重组战略研究,能够帮助国有企业发现现阶段资本运营特点、准确把握国家政策、洞悉产业局势、抓住契机,恰当运用资本运营策略,实现快速发展。两项研究报告凝聚了公司内部核心力量,预计将对国有企业战略转型产生一定积极影响。  相关链接: